回帖：银行业：盈利前景乐观 推荐4只股
2011年04月15日15:21中金公司毛军华 罗景

行业近况：
自我们3月2日提示银行板块业绩超预期的时间窗口以来，A股银行板块上涨9.4%，跑赢大盘4.9个百分点，其中A股首选组合华夏、浦发、招行、民生和农行分别上涨18.6%、15.8%、16.9%、16.1%和10.7%，首选组合整体跑赢银行指数6.5%。H股银行首选股民生、农行和招行分别上涨9.7%、13.8%和9.4%，均跑赢银行指数。
关注要点：
盈利增长前景依然乐观。(1)四季度净息差环比扩大8bps推动年报超预期，我们预计，一季度环比仍将扩大10bps左右，且上升的趋势将至少延续到三季度。(2)尽管受拨贷比监管要求和融资平台贷款分类的影响，但四季度资产质量仍保持平稳。融资平台贷款质量好于预期，风险已基本释放。展望全年，由于我们的模型对不良余额和拨备做了较为保守的假设，实际情况可能好于我们的预期。(3)我们预计，上市银行一季报预计仍可实现30%以上的盈利高增长，全年盈利增速也在25%左右，季报超预期将推动市场盈利预测进一步上调。
监管政策尘埃落定。(1)银监会去年推出的四大监管工具框架已获得国务院正式批复，下一阶段银监会的工作重点将从创造新的监管工具转为在国务