回帖：3年期央票12日或重启 准备金调整频率或降低
2011年05月10日03:43中国证券报张勤峰

央行9日向公开市场一级交易商询问了3年期央票的需求情况，3年期央票有望12日重启发行。这一长期限资金冻结工具“再度出山”，或许意味着公开市场工具将重新接过流动性管理的“大旗”。
去年11月25日，央行发行了当年最后一期3年期央票，操作量为10亿元，利率为3%。此后由于央票利率倒挂，公开市场操作陷入发行困境。尽管屡次传出重启风声，但3年期央票一直销声匿迹。与此同时，准备金工具走上前台，担当起回收过剩流动性的重任。
时隔半年后，央行意外给出3年期央票重启发行的信号。某大银行交易员表示，9日央行在央票询价系统中加上了3年期品种。按照惯例，央行每周初会提前统计央票需求，作为决定当周各期限央票供应规模的参考。央行询问3年期央票需求意向，意味着该期限央票很有可能本周内重启发行。
在存款准备金率处于历史高位的背景下，3年期央票“替补上场”既体现了继续回收流动性的思路，也彰显央行在调控力度与频率上的微妙转变。分析人士认为，3年央票重启发行可降低准备金率工具动用的频率，未来资金面的系统性风险将减小。
在经历七次上调后，准备金工