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阳光电源:电站项目确认有望增厚公司业绩

阳光电源 300274 电力设备行业

研究机构：国信证券 分析师：张弢 撰写日期：2013-07-01

公司电站有望如期确认,将增厚公司业绩根据公告内容,公司目前两个项目均已获得甘肃省发改委上网电价1元/千瓦时的批复,并且签订了并网调度协议,因此该电站最大的并网风险已经基本消除,并网工作预计将能顺利完成。而项目虽然还未完全验收并网并且公司在合同签订时承诺如果6月30日不能并网发电,将出让酒泉朝阳10%的股权,但是合同也写明了免责条款,因此我们预计并网时间承诺有望顺延,将不会对公司构成利益损失。而公司项目总金额为约9亿元,目前已经收到的款项约3亿元,如果能够全部顺利并网并且确认收入有望增厚公司EPS 约0.15~0.20元。

公司电站业务将成为公司经常性收益的重要组成部分公司目前除了传统的逆变器业务之外,积极开拓电站EPC业务,除了酒泉项目外,还有大量的在建和储备项目,包括大型电站和分布式屋顶电站,目前的电站项目开展都比较顺利,未来电站业务有望成为公司经常性收益的重要部分,同时,也能够拉动逆变器业务的出货,对于公司未来经营构成良性循环。

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